背水一战！申港证券

由申港证券保荐，原拟冲刺科创版的株洲科能新材料股份有限公司（简称：株洲科能），在排队等待两年零四个月后，IPO状态变更为“终止”。

本以为这是在监管趋严背景下司空见惯的“折戟”故事。没想到，不到两周时间，剧情陡然反转。株洲科能再度办理辅导备案，并且给出了后续四个月的详细时刻表。

这一令人瞠目的“闪电”操作，不仅将这家的上市决心暴露无遗，更将其保荐机构申港证券，以及命运交织的保代团队，推向了“背水一战”的境地。

01

撤单再来

回顾株洲科能的IPO之路，其实并不平静。

这家主营半导体原材料的湖南籍企业，在2023年6月21日递表上交所，原计划在科创版募资5.88亿元。

为期两年零四个月的审核长跑，仅回复了一轮问询，前后发布三版招股说明书，但发行保荐书和上市保荐书却只有2023年的初版。

今年10月31日，上交所发布的“红头文件”显示，株洲科能及保荐机构主动提出撤单，获得批准。

按说，拟上市企业在撤回后会进行一段时间的休整，以梳理问题、调整战略。这一周期短则数月，长则数年。

然而，株洲科能打破了这一常规。从10月31日获准撤单，到11月6日签署辅导备案文件，11月11日正式对外发布。如此短的时间间隔，恐怕无法完成任何实质性整改。选择再战，似乎意味着这家拟上市企业的策略是“暂避锋芒”，“卷土重来”。这一势在必得的态度，足以引发外界的好奇。

02

保驾护航

展开全文

辅导备案文件显示，再度启航的株洲科能，继续由申港证券“保驾护航”。

这家有着合资背景的魔都券商，极有可能动用原班人马继续征战。要知道，申港证券现有35名保荐代表人，但有过成功签单经验的保代仅有17人，其中有4人同时在株洲科能的发行文件中签字。

保荐业务负责人吴晶女士，生于1975年8月，身份证归属地武汉。早在2004年，她就是宏源证券首批登记从业人员。2012年10月，她在申万宏源西部证券登记执业为保荐代表人。2015年3月，新疆证监局批准其出任申万宏源承销保荐高管。同年10月，她变更登记于申万宏源承销保荐。2015年2月至2018年2月期间，她任申万宏源承销保荐北京分公司总经理。2018年4月，她加入申港证券，自2021年12月担任副总至今。

内核负责人申克非，早年任职于北京证券（已关闭），2007年1月登记执业于瑞银证券。2007年5月加入申万宏源西部证券；2012年10月取得保荐代表人资质，2015年11月内部转会申万宏源承销保荐。2018年11月，他加入申港证券并担任保荐代表人。2021年12月担任总裁助理，出现在高管列表中。

签字保代李强和叶华，早年的履历有着重合的轨迹：均曾任职于申万宏源西部和申万宏源承销保荐，并且都是在2012年10月取得保代资质。2016年6月和12月，两人先后以保代身份加入中投证券（现为中金财富证券）。2018年8月，叶华加入申港证券，李强在2019年7月同样追随老领导而来。

然而，这支拥有深厚资历的团队，在申港证券却未能复制昔日的辉煌。

吴晶女士在2004年到2012年期间，为申万宏源累计签署10单项目。在申港证券，她在2020年签署1单，撤回1单，2021年签署1单，其后未再开单。申克非累计签署5单项目，均隶属于申万宏源体系；在申港证券未有签单记录。

再看两名保代，李强累计签署10单项目，其中2020年在申港证券成功签署1单项目；而他和叶华共同签字的传神语联网网络股份有限公司（简称：传神语联）两次申请IPO均撤单。叶华在申万宏源承销保荐时期曾与李强共同签署1单项目；加入申港证券后未有成功项目。

本次重启项目如果顺利，将显著提升两名保代乃至申港证券的IPO成功率。

03

核心支柱

财报显示，申港证券正处于“冰火两重天”的境地。

2022至2024年间，公司营业收入累计增长37.02%，归母净利润累计17.65%。自营业务翻了一番，资管业务也有近八成增幅。然而，其曾经的核心支柱投行业务，却表现乏力：2022年和2023年分别为4.90亿元和4.59亿元，2024年下滑至2.79亿元，两年跌幅高达38.95%。

目前，申港证券在上交所、深交所无再审IPO项目；北交所的海菲曼、中健康桥项目尚在问询阶段，短期内难有实质性进展。

在此背景下，一单成功的IPO项目对提振投行士气、重塑市场形象至关重要。株洲科能若能成功上市，将不仅是申港证券的亮眼成绩，更是向市场证明其仍具备硬核实力的关键一战。

04

多方豪赌

株洲科能的二次闯关，不啻为一场多方捆绑的豪赌。

对于公司自身，是跨越资本门槛的关键一跃。对于申港证券，是扭转投行业务颓势、证明自身能力的核心战役。对于李强、叶华等保代，则是个人职业声誉的救赎之旅。

所有参与方的巨大压力，转化为此番“闪电”重启所展现出的破釜沉舟之势。

后续，市场可能会密切关注以下问题：株洲科能是否真的解决了前次IPO的核心障碍？申港证券及其保代团队能否汲取教训，交出一份经得起考验的答卷？

背水一战，结局如何，我们拭目以待。